Spark Protocol(구 SparkLend)이 2026년 5월 TVL 68억 달러로 DeFi 렌딩 2위 자리를 굳히고 있어요. Compound V3는 27억 달러로 4위 수준이고, Spark가 Compound 대비 약 2.5배 큰 규모로 격차를 벌리는 흐름이 5월 정리되고 있어요. 본 글은 Spark·Compound V3 핵심 비교·Sky 생태계(구 MakerDAO) 통합·DeFi 렌딩 380개 시장 점유율·핵심 차이·5월 흐름 영향을 정리한 정보 글이에요.
이 글은 2026년 5월 26일 기준 DefiLlama·Spark 공식 문서·Compound 공식 문서·Eco 리서치를 바탕으로 작성한 정보 글이에요. 매매 권유 글이 아니고 Spark·Compound·Sky·Aave 등 DeFi 프로토콜 참여 결정은 본인 책임이라는 점, TVL 변화가 가격 흐름을 보장하지 않는다는 점, DeFi 직접 참여는 스마트 컨트랙트·청산·MEV 리스크를 동반한다는 점을 먼저 짚고 시작해요. 5월 22일 발행한 Aave V4 + KelpDAO 익스플로잇 5월 충격 분석 글과 5월 24일 발행한 Morpho 117억 달러 TVL + 코인베이스 솔라나 통합 글과 함께 보면 5월 DeFi 렌딩 시장 흐름을 다각도로 이해할 수 있어요.
Spark Protocol 핵심 데이터
Spark Protocol은 Sky 생태계(구 MakerDAO·2024년 후반 리브랜드)의 렌딩 및 수익률 제품으로 운영되는 DeFi 프로토콜이에요.
Spark Protocol 5월 핵심 데이터
| 항목 | 데이터 |
|---|---|
| TVL (5월 기준) | 약 68억 달러 |
| DeFi 렌딩 순위 | 2위 (Aave 다음) |
| Compound V3 대비 규모 | 약 2.5배 |
| 생태계 | Sky 생태계 (구 MakerDAO) |
| 리브랜드 시점 | 2024년 후반 |
| 핵심 자산 | sDAI·USDS·sUSDS·sUSDe |
| 5월 주요 흐름 | USDe·sUSDe 통합 확장 + 기관 자금 유입 |
| 거버넌스 토큰 | SPK (Sky 거버넌스 SKY 별도) |
Spark는 Sky 생태계의 렌딩 핵심 제품으로 자리잡았고, 5월 들어 USDe·sUSDe 통합 확장 + 기관 자금 유입으로 TVL 증가 흐름을 보이고 있어요. 일부 분석가는 6~12개월 내 100억 달러 TVL 돌파 가능성을 언급했어요.
Compound V3 핵심 데이터
Compound는 2018년 출시된 DeFi 렌딩 1세대 프로토콜이고, V3(2022년 출시)는 단순화된 아키텍처를 채택했어요.
Compound V3 5월 핵심 데이터
- TVL (5월 기준): 약 27억 달러
- DeFi 렌딩 순위: 4위 (Aave·Spark·Morpho 다음)
- 2021년 피크: 약 100억 달러 (현재 27억 달러는 73% 감소)
- V3 아키텍처: 단일 자산 마켓 (예: USDC-only Compound III)
- 출시 시점: V1 (2018년) → V2 (2019년) → V3 (2022년)
- 핵심 자산: USDC·USDT·WETH 마켓 분리
- 거버넌스 토큰: COMP
- 5월 흐름: V3 신규 마켓 확장 검토 + Polygon·Arbitrum 확장 가속화
Compound는 2021년 피크(100억 달러) 대비 27억 달러로 73% 감소한 상태예요. Spark·Morpho 등 신흥 경쟁자의 시장 점유 흐름과 함께 1세대 프로토콜의 시장 점유율 약화가 진행되는 큰 그림이에요.
투자 정보 안내
본 글은 미국 주식·ETF에 대한 객관 데이터·시뮬레이션 정보이며, 특정 종목 매수·매도 권유가 아닙니다. 환율·세금·시장 변동 리스크가 있어 본인 판단과 전문가 상담 후 결정하세요.
Spark·Compound 핵심 차이 5가지
Spark와 Compound V3의 핵심 차이 5가지를 정리했어요.
Spark·Compound 5가지 핵심 차이
| 차이 | Spark | Compound V3 |
|---|---|---|
| TVL 규모 | 68억 달러 (2위) | 27억 달러 (4위) |
| 생태계 | Sky 생태계 (구 MakerDAO) | 독립 프로토콜 |
| 아키텍처 | 다중 자산 풀 + sDAI·USDS | 단일 자산 마켓 |
| 거버넌스 | SKY·SPK 이중 구조 | COMP 단일 |
| 5월 흐름 | USDe·sUSDe 통합 + 기관 유입 | Polygon·Arbitrum 확장 |
5가지 차이 중 가장 큰 차이는 생태계 통합 vs 독립 프로토콜이에요. Spark는 Sky 생태계의 일부로 sDAI·USDS·sUSDS 등 Sky 스테이블코인 인프라와 직접 연결되는 반면, Compound는 독립 프로토콜로 USDC·USDT 등 외부 스테이블코인을 활용하는 차이가 있어요. 5월 들어 Spark의 빠른 TVL 성장은 Sky 생태계 통합 효과로 분석되는 영역이에요. 또한 거버넌스 측면에서 Spark는 Sky DAO + Spark DAO 이중 거버넌스 구조를 채택하고 있어 의사결정 속도가 Compound 단일 거버넌스 대비 느린 측면이 있어요. 다만 Sky 생태계 통합은 안정적 자본 풀 + 스테이블코인 다양화라는 장점도 함께 가져오는 영역이에요. 5월 흐름상으로는 통합 모델이 시장 점유율 확대에 더 효과적이었던 패턴이라 분석가들은 향후 6~12개월 흐름 추적이 필요한 영역으로 평가하고 있어요.
DeFi 렌딩 380개 시장 점유율
DeFi 렌딩 시장은 380개+ 프로토콜·80개+ 체인으로 구성된 큰 시장이에요. 5월 기준 시장 점유율을 정리했어요.
DeFi 렌딩 5월 상위 5개 + 시장 점유율
- Aave V3: 194억 달러 (시장 점유율 약 36%)
- Spark (Sky): 68억 달러 (시장 점유율 약 13%)
- Morpho Blue: 약 117억 달러 (시장 점유율 약 22% — Aave V3 다음 2위 권 경쟁)
- Compound V3: 27억 달러 (시장 점유율 약 5%)
- JustLend (Tron): 24억 달러 (시장 점유율 약 4%)
상위 10개 프로토콜이 전체 시장 점유율의 약 78%를 차지하는 집중 시장 구조예요. 다만 5월 들어 Morpho의 빠른 성장(약 117억 달러)으로 2위 권 경쟁이 활발해진 흐름이에요. DefiLlama 카테고리 기준 DeFi 렌딩 시장 전체 예치액은 약 540억 달러 수준이에요. 정확한 순위는 측정 시점·DefiLlama 분류 기준에 따라 변동이 가능한 영역이에요.
투자 정보 안내
본 글은 미국 주식·ETF에 대한 객관 데이터·시뮬레이션 정보이며, 특정 종목 매수·매도 권유가 아닙니다. 환율·세금·시장 변동 리스크가 있어 본인 판단과 전문가 상담 후 결정하세요.
5월 흐름 4가지 영향
5월 들어 진행된 DeFi 렌딩 시장 흐름 4가지 영향을 정리했어요.
5월 흐름 4가지 영향
- 영향 1 — 신흥 프로토콜 약진: Morpho·Spark 등 신흥 프로토콜이 1세대(Compound) 시장 점유율 흡수. 시장 다극화 가속화
- 영향 2 — 스테이블코인 통합 가속화: Sky 생태계 sUSDS + Ethena USDe·sUSDe + Spark 통합으로 스테이블코인 → 렌딩 흐름 강화
- 영향 3 — 기관 자금 유입 확장: BlackRock BUIDL·USD0 등 RWA 토큰 + 5/24 Morpho 코인베이스 통합으로 기관 진입 가속화
- 영향 4 — KelpDAO 익스플로잇 영향: 5/14 KelpDAO $292M 익스플로잇으로 일부 자금 회피 + Spark·Morpho 등 검증 프로토콜 유입 가속화
이 4가지는 5월 들어 동시에 진행되는 DeFi 렌딩 시장 재편 흐름이에요. 단일 프로토콜 의존도 낮추고 다양화 자산·다양한 프로토콜로 자금 분산 흐름이 본질이라는 분석이 우세해요. Compound 같은 1세대 프로토콜은 시장 점유율 약화 흐름이 지속되는 환경이에요. 향후 6~12개월 시장 변화의 핵심 변수는 (1) Aave V4 안정성 회복(5/14 KelpDAO 익스플로잇 영향 회복 속도)·(2) Spark Sky 생태계 추가 통합 흐름·(3) Morpho 코인베이스 통합 효과 확장·(4) RWA 토큰화 가속화로 인한 신규 자금 유입·(5) 미국 규제 환경 변화(2026 하반기 추가 ETF·DeFi 규제 가능성)로 정리될 수 있어요. 이 5가지 변수가 동시에 작용해 향후 DeFi 렌딩 시장의 순위·점유율을 결정할 큰 흐름이에요.
한국 투자자가 알아두면 좋은 4가지
DeFi 렌딩 시장에 관심 있는 한국 투자자가 알아두면 좋은 4가지 포인트를 정리했어요.
한국 투자자 체크포인트 4가지
- 포인트 1 — DeFi 직접 사용 다층 위험: 스마트 컨트랙트·청산·MEV·거버넌스·규제 변화 5가지 위험. 5/14 KelpDAO $292M 익스플로잇 같은 사건이 구체적 사례
- 포인트 2 — TVL 변화 가격 흐름 보장 아님: Spark TVL 증가가 SKY·SPK 가격 상승을 보장하지 않음. TVL은 펀더멘털 지표 중 하나
- 포인트 3 — 한국 거래소 토큰 상장: SKY (구 MKR) + COMP 한국 거래소(업비트·빗썸 등) 상장 여부 + KRW 직접 매수 가능 여부 점검
- 포인트 4 — DeFi 양도소득세 별도 검토: 한국 거주자는 DeFi 수익·스테이킹 보상·청산 손실 등 가상자산 양도소득세 별도 검토 필수. 2026년 시행 예정 양도소득세 영향
이 4가지는 정보 정리 목적이고 실제 DeFi 프로토콜 참여 결정은 본인의 판단·전문가 상담을 거쳐야 해요. DeFi 직접 사용은 BTC·ETH 현물 매수 대비 다층 위험이 있고, 충분한 검토 + 자산 분산 + 보험 프로토콜 활용 등이 권장돼요.
자주 묻는 질문
Q: Spark Protocol이 Aave V3를 추월할 가능성은 있나요?
A: 단기 추월은 어려운 영역이에요. Aave V3 TVL 194억 달러 vs Spark 68억 달러로 약 2.8배 격차가 있고, Aave는 DeFi 렌딩 1위 자리를 5년 이상 유지하고 있어요. Spark의 빠른 성장은 의미 있지만, 추월에는 시간이 필요한 큰 그림이에요. 일부 분석가는 12~24개월 내 격차 축소 가능성을 언급하지만 추월까지는 추가 시간이 필요한 영역이에요.
Q: Compound V3는 왜 시장 점유율이 약화됐나요?
A: 3가지 주요 요인이 분석돼요. (1) 단일 자산 마켓 아키텍처가 일부 사용자에게 제약·(2) 신흥 프로토콜(Aave V3·Spark·Morpho) 기능 확장 + 자본 효율성 강화·(3) Compound 거버넌스·개발 속도가 신흥 경쟁자 대비 느린 속도. 다만 Compound는 1세대 프로토콜로서 검증된 안정성·보안 감사 누적 등 강점도 있어 5월 27억 달러 TVL은 여전히 4위 권 수준의 큰 규모예요.
Q: Sky 생태계와 MakerDAO는 어떻게 다른가요?
A: Sky는 2024년 후반 MakerDAO가 리브랜드된 명칭이에요. 핵심 변화는 (1) DAI → USDS 리브랜드·(2) MKR → SKY 거버넌스 토큰 변경·(3) Spark Protocol 별도 SPK 토큰 도입·(4) sUSDS·sUSDe 등 신규 스테이블 자산 통합. 기본 메커니즘은 동일하지만 브랜드·토큰 구조가 변경됐어요. 옛 DAI·MKR 보유자는 USDS·SKY로 전환되거나 유지 가능한 영역이에요.
Q: Morpho와 Spark 중 어느 것이 더 안전한가요?
A: 두 프로토콜 모두 검증 받은 DeFi 렌딩 프로토콜이에요. 안전성은 (1) 스마트 컨트랙트 감사 횟수·(2) TVL 누적 규모·(3) 운영 기간·(4) 보험 프로토콜 통합 여부 등으로 평가돼요. 두 프로토콜 모두 상위 감사 기관 검증을 거쳤고, TVL 100억 달러+ 수준의 큰 규모를 유지하고 있어요. 다만 Spark는 Sky 생태계 통합 구조라 거버넌스 변화·통합 리스크가 추가 변수예요. Morpho는 독립 프로토콜로 단일 운영 구조 안정성이 강점이에요. 본인 환경에 맞춘 평가가 필요한 영역이에요.
Q: DeFi 렌딩 수익률은 얼마인가요?
A: 5월 기준 DeFi 렌딩 수익률은 자산·프로토콜에 따라 크게 달라요. (1) USDC·USDT 안정형: 약 36% APY·(2) ETH 스테이킹 결합: 약 47% APY·(3) sUSDe·sUSDS 인센티브: 약 812% APY·(4) 알트 자산: 약 15% APY 수준이에요. 다만 수익률은 시장 환경·프로토콜 정책·인센티브에 따라 시간 단위로 변동 가능한 영역이고, 수익률이 높을수록 일반적으로 위험도 높아져요.
Q: 한국에서 DeFi 렌딩 직접 사용이 합법인가요?
A: 한국에서 DeFi 직접 사용은 일반적으로 가능한 영역이지만, (1) 가상자산이용자보호법·(2) 자본시장법·(3) 외국환거래법·(4) 양도소득세 등 다층 규제가 적용돼요. 일반적인 개인 사용은 명시적 금지 대상은 아니지만, 대규모 자산·기관 차원에서는 별도 법적 검토가 필요할 수 있어요. 또한 한국 거래소를 통한 KRW → 가상자산 전환 → DeFi 참여 과정에서 KYC·AML 규제도 적용돼요. 전문가 상담 + 본인 검토가 권장돼요. 2026년 시행 예정인 가상자산 양도소득세 환경에서는 DeFi 수익·스테이킹 보상·렌딩 이자 등의 과세 처리 방식이 핵심 검토 포인트가 될 가능성이 있어 세무 전문가 상담이 권장되는 영역이에요.
참고 자료
- DefiLlama "DeFi Lending Protocols TVL" (2026-05)
- Eco.com "Best DeFi Lending Protocols 2026: TVL, Rates, Risk" (2026)
- Sky Protocol 공식 문서 (2026-05)
- Compound Finance 공식 문서 (2026-05)
- DefiLlama SparkLend Protocol Tracker (2026-05)
본 콘텐츠는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다. Spark·Compound·Sky·Aave 등 DeFi 프로토콜 참여 결정과 손익은 본인 책임입니다. TVL 변화가 가격 흐름을 보장하지 않으며, DeFi 직접 사용은 스마트 컨트랙트 리스크·청산 리스크·MEV 리스크 등 다층 위험이 있습니다. 한국 거주자는 가상자산 양도소득세·신고 의무를 별도 검토해야 합니다. 본 글 작성자는 SKY·SPK·COMP·USDS·USDe 직접 보유는 없습니다.