무기한 선물(perpetual futures, 흔히 '퍼프')은 글로벌 암호화폐 거래량의 약 80%를 차지하는 핵심 상품이에요. 그런데 미국에서는 그동안 규제 틀 안에서 정식으로 다루기가 어려웠어요. 그러던 2026년 5월 말, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 코인베이스에 무기한 선물 제공을 허용하면서 분위기가 달라졌어요. 미국 거래소가 규제권 안에서 퍼프에 접근하는 첫 사례가 열린 거예요. 본 글은 이 승인이 어떤 구조이고 무엇이 달라지는지를 균형 있게 정리한 정보 글이에요. 특정 거래소 가입이나 매매를 권하는 글이 아니에요.
이 글은 2026년 6월 5일 기준 CFTC 발표와 코인데스크·디파이언트 등 공개 보도를 바탕으로 작성했어요. 제도와 일정은 시점에 따라 달라질 수 있고, 어떤 내용도 투자 권유가 아니며, 거래 결정과 손익은 본인 책임이라는 점을 먼저 짚어요. 무기한 선물의 실제 비용 구조는 선물 거래 진짜 비용 — 수수료·펀딩비·슬리피지 비교 글에서 따로 다뤘으니 함께 보면 좋아요.
무엇이 승인됐나 — 사실관계부터
먼저 사실관계를 정리할게요. 2026년 5월 29일 CFTC는 코인베이스가 미국 고객에게 무기한 선물을 제공할 수 있도록 길을 터줬어요. 핵심은 '직접 상장'이 아니라 '연결' 방식이라는 점이에요.
- 경로: 코인베이스는 미국 고객을 오프쇼어 계열사인 **데리비트(Deribit)**에 상장된 무기한 계약으로 연결해요. 이 계약을 '외국 선물(foreign futures)'로 취급하는 방식이에요.
- 배경: 코인베이스는 지난해 약 29억 달러에 데리비트를 인수했어요. 데리비트는 비트코인 옵션 미결제약정이 310억 달러를 넘는 대형 파생상품 플랫폼이에요.
- 대상 자산: 승인은 데리비트에서 거래되는 '디지털 상품(digital commodity)' 퍼프를 폭넓게 포괄해요. 비트코인·이더리움·솔라나·도지코인 등이 거론되지만, 코인베이스가 어떤 자산을 먼저 켤지는 아직 확정되지 않았어요.
정리하면, 미국 거래소가 직접 퍼프를 상장하는 게 아니라 규제된 통로를 통해 오프쇼어 상품에 접근하게 해주는 형태예요. '미국에서 퍼프가 완전히 자유로워졌다'기보다 '규제 틀 안의 첫 통로가 생겼다'고 보는 게 정확해요.
칼시 BTCPERP — 또 하나의 규제 경로
코인베이스 건과 같은 시기에 주목할 승인이 하나 더 있었어요. CFTC가 지정계약시장(DCM)인 **칼시(Kalshi)**의 BTCPERP 계약을 승인한 거예요. 이건 코인베이스 방식과 성격이 달라요. 칼시 BTCPERP는 비트코인 현물 가격을 참조하는 무기한 계약을 '선물 계약'으로 직접 상장하는 형태거든요. 미국에 등록된 거래소에서 나온 첫 비트코인 퍼프라는 의미가 있어요.
그래서 2026년 6월 초 시점에는 미국 규제권 안에 두 갈래 길이 생긴 셈이에요.
- 코인베이스 경로: 오프쇼어 데리비트로 연결해 외국 선물로 취급하는 방식.
- 칼시 경로: 등록 거래소(DCM)에서 직접 무기한 계약을 상장하는 방식.
두 방식은 출발점이 다르지만, 공통적으로 '퍼프를 미국 규제 안으로 끌어들인다'는 방향을 가리켜요. CFTC 측은 이를 두고 가장 유동성이 큰 시장 일부가 미국 규제 틀 안에 존재할 길을 연 '역사적 조치'라고 표현하기도 했어요.
투자 정보 안내
본 글은 암호화폐 시장에 대한 객관 데이터·정보 제공 목적이며, 특정 코인 매수·매도 권유가 아닙니다. 암호화폐는 변동성이 매우 크고 원금 전액 손실이 가능하므로 본인 판단과 책임 하에 결정하세요.
왜 중요한가 — 시장·거래소에 주는 의미
이 승인이 왜 거래소 지형에 의미가 있는지 짚어볼게요. 핵심은 '규제 명확성'과 '경쟁 구도' 두 가지예요.
첫째, 규제 명확성이에요. 그동안 미국 트레이더는 퍼프를 거래하려면 해외 거래소를 우회해야 했어요. 규제권 밖이라 소비자 보호나 분쟁 대응이 취약했죠. 규제된 통로가 생기면 이 부분이 일부 개선될 여지가 있어요. 다만 '규제 안'이라고 해서 위험이 사라지는 건 아니에요. 레버리지 상품 자체의 손실 위험은 그대로예요.
둘째, 경쟁 구도예요. 코인베이스·칼시가 길을 열면 다른 거래소들도 비슷한 인가를 노릴 가능성이 커요. 실제로 업계에서는 이번 CFTC 대응이 만든 틀을 따라 추가 신청이 이어질 거란 관측이 나와요. 그렇게 되면 미국 규제권 안의 퍼프 시장이 점차 커질 수 있어요. 거래소 비교를 할 때 이제는 '현물 수수료'뿐 아니라 '규제된 파생상품 라인업'도 변수로 들어오게 되는 셈이에요. 거래소를 둘러싼 다른 제도 이슈는 코인베이스·CLARITY 법안 스테이블코인 이자 논쟁 글에서도 다뤘어요.
6월 초 청산 사태 — 규제와 별개로 남는 위험
규제 통로가 열렸다고 해서 퍼프의 본질적 위험이 줄어드는 건 아니에요. 이 점을 보여주는 사건이 6월 초에 있었어요. 승인 직후 며칠 사이 레버리지가 과도하게 쏠린 시장이 풀리면서, 사흘간 약 18억 달러 규모의 포지션이 청산됐다는 집계가 나왔어요. 청산된 물량의 대부분은 롱(매수) 포지션이었어요.
이건 '규제 여부'와 무관하게 무기한 선물이 가진 구조적 위험이에요. 레버리지가 한 방향으로 쏠리면 작은 가격 변동에도 청산이 연쇄적으로 터지면서 변동성이 증폭되거든요. 규제된 거래소에서 거래하더라도 이 메커니즘은 똑같이 작동해요. 청산이 가격을 어떻게 밀어내는지, 청산 데이터를 어떻게 읽는지는 청산 데이터로 시장을 읽는 코인글래스 활용 가이드 글에서 자세히 정리해 뒀어요. 퍼프 접근성이 넓어질수록 이런 구조를 이해해 두는 게 더 중요해져요.
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본 글은 암호화폐 시장에 대한 객관 데이터·정보 제공 목적이며, 특정 코인 매수·매도 권유가 아닙니다. 암호화폐는 변동성이 매우 크고 원금 전액 손실이 가능하므로 본인 판단과 책임 하에 결정하세요.
한국 투자자가 점검할 포인트
마지막으로 한국에서 이 소식을 받아들일 때 짚어둘 점을 정리할게요.
- '미국 규제 승인'이 곧 안전을 뜻하진 않아요: 규제는 소비자 보호 절차를 더할 뿐, 레버리지 상품의 손실 위험을 없애주지 않아요.
- 접근 가능 여부는 별개예요: 이번 승인은 미국 고객 대상이에요. 거주지·거래소 정책에 따라 한국 이용자가 곧바로 이용할 수 있는 건 아니고, 각 거래소·당국의 안내를 따로 확인해야 해요.
- 상품 구조를 먼저 이해해야 해요: 펀딩비·청산가·증거금 등 퍼프 특유의 비용·위험 구조를 모르고 진입하면 규제 여부와 상관없이 손실이 빠르게 커질 수 있어요.
- '두 경로'의 차이를 알아두면 좋아요: 오프쇼어 연결(코인베이스)과 직접 상장(칼시)은 거래 상대방·정산 구조가 달라요. 어느 쪽이든 약관과 위험 고지를 직접 읽어보는 게 안전해요.
요약하면, 2026년 5월 말 CFTC의 코인베이스·칼시 승인은 미국 규제권 안에 무기한 선물이 들어오는 첫 통로를 만든 의미 있는 사건이에요. 다만 규제가 상품의 위험을 없애주는 건 아니고, 6월 초 청산 사태가 보여주듯 레버리지 상품의 구조적 위험은 그대로 남아 있어요. 다시 강조하면 이 글은 특정 거래소나 매매를 권하지 않는 정보 글이에요. 무기한 선물은 손실이 빠르게 커질 수 있고, 모든 판단과 책임은 본인에게 있어요.
자주 묻는 질문
Q: CFTC가 코인베이스에 무기한 선물을 직접 상장하라고 허용한 건가요?
A: 아니에요. 코인베이스가 미국 고객을 오프쇼어 계열사 데리비트에 상장된 무기한 계약으로 '연결'하는 방식을 허용한 거예요. 이 계약을 외국 선물(foreign futures)로 취급하는 구조예요. 코인베이스가 직접 퍼프를 상장하는 게 아니라 규제된 통로로 오프쇼어 상품에 접근하게 해주는 형태라고 보는 게 정확해요.
Q: 칼시 BTCPERP는 코인베이스 방식과 무엇이 다른가요?
A: 칼시 BTCPERP는 비트코인 현물 가격을 참조하는 무기한 계약을 등록 거래소(지정계약시장, DCM)에서 직접 선물 계약으로 상장하는 방식이에요. 코인베이스가 오프쇼어 데리비트로 연결하는 것과 달리, 칼시는 미국에 등록된 거래소에서 직접 상장한다는 점이 달라요. 두 갈래의 규제 경로가 생긴 셈이에요.
Q: 이번 승인으로 한국에서도 퍼프를 거래할 수 있나요?
A: 이번 승인은 미국 고객을 대상으로 한 조치예요. 한국 이용자가 곧바로 이용할 수 있다는 의미는 아니고, 거주지·거래소 정책·국내 규제에 따라 접근 가능 여부가 달라져요. 각 거래소와 당국의 안내를 직접 확인해야 해요.
Q: 규제 승인을 받았으니 더 안전한가요?
A: 규제는 소비자 보호 절차를 더하는 것이지 위험을 없애는 게 아니에요. 무기한 선물은 레버리지 상품이라 손실이 빠르게 커질 수 있고, 6월 초에는 승인 직후에도 사흘간 약 18억 달러 규모의 청산이 발생했어요. 규제된 거래소에서 거래하더라도 청산·증거금 위험은 그대로 작동한다는 점을 기억해야 해요.
Q: 무기한 선물이 왜 이렇게 주목받나요?
A: 무기한 선물은 글로벌 암호화폐 거래량의 약 80%를 차지하는 핵심 상품이에요. 그동안 미국에서는 규제 틀 안에서 다루기 어려웠는데, 이번 승인으로 규제권 안의 첫 통로가 생긴 거예요. 가장 유동성이 큰 시장의 일부가 미국 규제 안으로 들어온다는 점에서 거래소 지형에 의미가 있어요.
Q: 지금 퍼프 거래를 시작해도 될까요?
A: 본 글은 특정 거래를 권하지 않아요. 무기한 선물은 펀딩비·청산가·증거금 등 구조가 복잡하고, 레버리지 탓에 손실이 매우 빠르게 커질 수 있어요. 규제 여부와 무관하게 상품 구조와 위험을 충분히 이해하고, 원금 손실 가능성을 감안해 신중히 판단하세요. 모든 결정과 손익은 본인 책임이에요.
참고 자료
- CoinDesk "U.S. CFTC opens crypto 'perp' door with first approval at regulated firm" (2026년 5월)
- The Defiant "CFTC Approves First US-Regulated Bitcoin Perpetual Futures" (2026년)
- Pillsbury Law "CFTC Permits Listing of Perpetual Futures on BTC and ETH" (2026년)
- crypto.news "Coinbase just got cleared for perpetual futures" (2026년)
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